本书以明朝后期的历史为论述核心，运用经济学框架和数据分析的方法，分析明朝后期的衰落原因，以此揭示中国古代王朝兴衰的规律。全书以明朝后期七位皇帝的治理情况为脉络，完整展现了明朝由极盛走向衰落直至覆灭的乱世图景；以明朝后期的变法为核心，讨论了明朝后期张居正、海瑞及崇祯皇帝等人锐意变法，但面对党争乱局和战争失利，一系列改革最终都走向失败，没能挽救明朝于覆亡的命运，并指出官僚腐败、明末党争是盛世转衰的重要原因。